新華社北京2月7日電 財(cái)經(jīng)觀察:全球股市或進(jìn)入高波動(dòng)期
新華社記者杜靜 鄧茜 喬繼紅
“突如其來的波動(dòng)重創(chuàng)了金融市場(chǎng)……徹底打破持續(xù)近9年的牛市行情大部分時(shí)間里所保持的平靜?!泵绹度A爾街日?qǐng)?bào)》這樣形容最近的美股暴跌。
?。等?,紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌上千點(diǎn),單日下跌點(diǎn)數(shù)創(chuàng)歷史新高。6日,道指盡管收盤強(qiáng)勁反彈,但全天劇烈震蕩,其中最大下跌567.01點(diǎn),最高上漲600.48點(diǎn),全天振幅逾1100點(diǎn)。
美股劇烈震蕩也波及全球。6日,東京股市日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌4.73%;德國股市DAX指數(shù)下跌2.32%;其他主要股市也出現(xiàn)不同程度的下挫。
業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為,美股下跌的主要原因是過去多年以來較快上漲后的調(diào)整和加息預(yù)期。德國知名基金經(jīng)理延斯·埃哈德認(rèn)為,美股大跌內(nèi)因在于“過熱”,從而產(chǎn)生回調(diào)的內(nèi)在需求,導(dǎo)火索則是美國就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂。
中銀國際環(huán)球商品市場(chǎng)策略主管傅曉也認(rèn)為,近日全球股市大幅下跌,其觸發(fā)點(diǎn)是美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期,引發(fā)投資者關(guān)于美國通脹上升以及美聯(lián)儲(chǔ)加快升息步伐的擔(dān)憂。
在業(yè)界看來,近期的股市震蕩預(yù)示,高波動(dòng)性或?qū)⒊蔀椋玻埃保改耆蚬墒械囊淮箨P(guān)鍵詞。
“過去一周出現(xiàn)的拋售,可能標(biāo)志著市場(chǎng)開始進(jìn)入較為動(dòng)蕩的時(shí)期?!薄度A爾街日?qǐng)?bào)》如此警告。截至目前,道指已連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)至少1%的波動(dòng)幅度,相比之下,2017年全年總共出現(xiàn)10次這樣的情況。
與此同時(shí),衡量標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)未來30日波動(dòng)情況的指標(biāo)——芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)(又稱“恐慌指數(shù)”)在2017年創(chuàng)下最低年平均值之后,近日大幅飆升并觸及今年以來的最高水平,表明投資者押注市場(chǎng)將更動(dòng)蕩。
安聯(lián)保險(xiǎn)公司首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃里安預(yù)計(jì),近期全球股市這種震蕩加劇的情況還將繼續(xù)。
今年全球股市之所以可能呈現(xiàn)高波動(dòng)性特質(zhì),主要有以下幾方面原因:首先,美股估值水平偏高。高盛美國證券策略首席分析師戴維·科斯廷認(rèn)為,當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股的平均市盈率達(dá)到18.8倍左右,從歷史來看已經(jīng)處于較高水平;其次,全球股市普遍存在較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性,美股波動(dòng)可能引發(fā)全球股市震蕩;再次,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否超預(yù)期加息,成為全球股市面臨的一大“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)。正如此次觸發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩一樣,這一風(fēng)險(xiǎn)未來還可能繼續(xù)發(fā)酵。
盡管今年波動(dòng)性或?qū)⒃鰪?qiáng),但分析人士普遍認(rèn)為,全球股市并不存在顯著的熊市甚至危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。在傅曉看來,近期的股市調(diào)整是短期的、技術(shù)性的拋售,并不意味著市場(chǎng)長期走勢(shì)的轉(zhuǎn)變。本輪調(diào)整主要因此前估值過高、價(jià)格上漲過快導(dǎo)致,適當(dāng)回調(diào)有助于釋放風(fēng)險(xiǎn)。目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)依然向好,基本面沒有顯著變化。
此外,世界經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇,企業(yè)盈利水平明顯改善,也為股市長期向好提供了有力支撐。
對(duì)于中國股市,分析人士認(rèn)為,外圍市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)對(duì)中國股市產(chǎn)生一定影響,反之亦然。但這種影響多是短期的,中國股市通常與世界其他股票市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性較低,其運(yùn)行更多是自身因素決定的,但也需要防止全球市場(chǎng)心理波動(dòng)產(chǎn)生的共振風(fēng)險(xiǎn)。(參與記者:朱晟、徐海靜、趙焱)
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